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pk10计划软件免费版888团队:如何健全中小企業直接債務融資體系

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一分pk10计划软件 www.pepmv.icu 如何健全中小企業直接債務融資體系

改革開放30年來,我國中小企業發展迅速,已成為繁榮經濟、擴大就業、調整結構、推動創新、催生新產業及建設和諧社會不可或缺的重要力量。但與此同時,制約我國中小企業進一步發展壯大的融資渠道不暢、融資方式單一、資金短缺等問題也更加突出,中小企業融資難仍是制約中小企業發展的主要障礙。在改善銀行貸款和股權融資環境的同時,充分發揮直接債務融資工具的作用,將成為破解中小企業融資困局的新途徑。

在目前條件下,建立,可以進一步發揮金融市場對中小企業的“輸血”、“活血”與“造血”功能,實現對中小企業直接融資的資源配置與風險管理,最終建立起直接債務融資市場支持中小企業可持續發展的長效機制。這也有利于完善多層次資本市場體系建設,積極擴大直接融資規模,滿足多樣化的投融資需求。

一是扎實推進金融生態環境建設,培育助推中小企業發展的和諧環境。

要建立健全中小企業直接債務融資體系,首先必須營造有利于中小企業融資的良好外部環境,破除中小企業面臨的“規模歧視”和“所有制歧視”,搭建中小企業融資“綠色通道”、完善中小企業融資“信用體系”、構筑中小企業融資“長效機制”,形成支持中小企業發展的良好社會氛圍。應進一步簡化公司債、企業債的發行核準程序,完善短期融資券、中期票據注冊發行“綠色通道”制及不占用主承銷商通道等針對性措施,為中小企業發債創造更多機會,避免將很多優秀的中小企業擋在債券市場門外。

要建立健全適合中小企業特點的信用征集體系、信用調查機制及評級發布制度,提升中小企業自身融資能力,推進建立“守信受益、失信懲戒”的信用約束機制,增強中小企業信用意識。與此同時,要適時修改企業債券規模、利率管制等現行條例中不利于中小企業發債的約束條件,取消中小企業債券利息所得稅,落實符合條件的中小企業信用增進機構免征營業稅的措施,增強中小企業債券的吸引力。

二是建立多層次、廣覆蓋、可持續的直接債務融資平臺,形成功能互補的中小企業直接融資創新機制。

直接債務融資平臺能有效補充中小板市場、創業板市場的不足,對拓寬中小企業融資渠道、推動中小企業發展、完善多層次資本市場體系、滿足多樣化投融資需求都有重大意義。要通過擴大投資者范圍、培育合格機構投資者、建立規范完善的中小企業融資擔保體系、健全中小企業公司治理結構、規范中小企業財務管理等措施,穩步擴大中小企業短期融資券發行規模,形成量的積累。同時,創新中小企業集合票據的產品結構設計。試點由具有成長型的中小企業或創投機構針對特定投資者發行高收益債券,用以提升成長型中小企業的創新和發展能力,并通過引入定向發行方式進一步做大、做深直接債務融資市場。

三是防范與化解中小企業直接融資風險,形成有效的風險處置制度安排。

建立系統的直接融資風險處置制度,能提高中小企業的信用度,也能增強投資者對中小企業債券的信心,形成中小企業風險防范和處置的長效機制。中小企業要始終堅持“風險可控、有序創新”的基本原則,完善市場風險分?;?、對沖機制和退出機制。其一,要引入專業債券信用增進制度,完善市場風險分?;?。比如將商業銀行中小企業貸款證券化或是通過ABS(資產支持債券)、MBS(抵押支持債券)、CDO(擔保債務憑證)等產品創新,推動中小企業債券資產的證券化等,提高資產流動性并促進風險分散。其二,要推動債券違約保險產品創新,完善市場風險對沖機制。短期內,現有保險公司創新債券違約保險產品同時可與專業債券信用增進公司一起,建立我國債券違約保險產品的分保及再保險制度。未來將逐步推動人民幣信用違約掉期(CDS)產品創新,推動人民幣CDS標準協議、制度試點及交易清算機制確立。其三,要完善債權、股權轉換通道,健全市場風險退出機制。通過開發可轉換債、附認股權證債、分離可轉債等債股結合類產品,依托創業板平臺,實現風險資本有序退出,同時促進中小企業融資渠道暢通。

四是多管齊下、多策并舉,形成“三位一體”中小企業直接債務融資監督機制。

業務主管部門、自律組織以及市場中介機構應各司其職、同心協力地構建“三位一體”的中小企業直接債務融資監管機制,以防范市場風險、降低融資成本,提高融資效率,化解融資難題。

首先,業務主管部門要“兩手抓”,既要實施外部監督,更要做好信用信息服務。要從保持直接債務融資市場功能監管的一致性和完整性出發,依法對中小企業直接融資行為以及外部評級機構評級服務進行有效的業務監督,推動市場規范發展;同時要完善中小企業征信系統,為中小企業融資提供更加方便快捷的查詢服務。

其次,行業協會及自律組織應發揮所長,在政策保障、組織協調、融資診斷、項目育成、信息咨詢及政企互動等方面通力合作,促進中小企業直接債務融資育成機制的建立。另外,中國銀行間市場交易商協會作為自律組織,同時也是市場成員與監管機構之間的橋梁,要推動監管機構形成有利于產品創新的政策環境,并積極引導市場成員根據市場需求進行自主創新。

最后,市場中介機構要增強社會責任感和主動服務意識,消除中小企業與金融機構、金融市場之間的信息不對稱,促使中小企業直接融資在符合市場規則的條件下良性發展。

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